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Intuit confirme qu’elle achète Credit Karma pour 7,1 G$ en espèces et en actions

Feb 26, 2020 12:55 AM ET

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La semaine débute avec un grand morceau de fusions et acquisitions dans le monde des startups de technologie financière. Aujourd’hui, Intuit — le géant des logiciels de comptabilité, de production d’impôts et de planification financière derrière QuickBooks, TurboTax et Mint, a confirmé son intention d’acquérir Credit Karma — la start-up de fintech avec plus de 100 millions d’utilisateurs enregistrés, dont 37 millions d’utilisateurs mensuels actifs, qui permet aux gens de vérifier leurs cotes de crédit, de magasiner des cartes de crédit et des prêts, de payer des taxes sur les fichiers et plus encore. Intuit a déclaré qu’il paierait 7,1 milliards de dollars pour Credit Karma, ce qui en fait la plus grande acquisition jamais réalisée par Intuit à ce jour, et l’une des plus importantes dans la catégorie des sociétés privées de fintech.

Les nouvelles confirment un rapport du WSJ qui a fait surface au cours du week-end notant que Intuit était la finalisation d’un accord pour acheter la start-up pour 7 milliards de dollars dans une offre en espèces et en actions, dans la première grande acquisition à être faite par le PDG Sasan Goodarzi depuis qu’il a pris le rôle il ya un peu plus d’un an. Intuit a également annoncé aujourd’hui son bénéfice trimestriel dans lequel il a fait état d’une croissance de son chiffre d’affaires de 13% sur un chiffre d’affaires de 1,7 milliard de dollars, dépassant les estimations des analystes de 1,68 milliard de dollars. Toutefois, il a manqué les attentes moyennes des analystes en matière de bénéfice par action : il a déclaré un BPA non PCGR de 1 $, alors qu’il prévoyait 1,03 $.

“Notre mission est d’alimenter la prospérité dans le monde entier avec un objectif audacieux de doubler le taux d’épargne des ménages pour les clients sur notre plate-forme”, a déclaré Goodarzi, dans un communiqué. « Nous nous réveillons tous les jours en essayant d’aider les consommateurs à joindre les deux bouts. En unissant nos forces avec Credit Karma, nous pouvons créer un assistant financier personnalisé qui aidera les consommateurs à trouver les bons produits financiers, mettre plus d’argent dans leurs poches et leur fournir des idées et des conseils, leur permettant d’acheter la maison qu’ils ont toujours rêvé payer pour l’éducation et prendre les vacances qu’ils ont toujours voulu.

 

Intuit prévoit de conserver Credit Karma – qui réalise plus d’un milliard de dollars de revenus par an – comme une opération autonome, dirigée par le PDG Kenneth Lin, qui a cofondé la startup avec Ryan Graciano et Nichole Mustard.

“Nous avons commencé Credit Karma avec l’objectif de construire une destination de confiance pour tous les consommateurs, de faire des progrès financiers, peu importe où ils sont dans la vie”, a déclaré Lin, dans un communiqué. « Nous avons vu l’occasion d’enrichir la vie financière des gens par la transparence, la simplicité et la certitude. »

L’acquisition est un ajustement évident pour Intuit, où il servira à deux fins. Intuit peut puiser dans la clientèle et la gamme de services de Credit Karma — elle s’associe à une centaine de fournisseurs de services financiers sur son marché — pour compléter celles qu’elle offre déjà, afin d’aider ces utilisateurs à vendre ces utilisateurs aux services payants et payants d’Intuit. Et Intuit peut l’utiliser pour développer son activité plus large en exploitant un ensemble de consommateurs – généralement des utilisateurs plus jeunes – que Credit Karma a peut-être été plus de succès dans la capture que Intuit a.

En incluant cette transaction, Intuit a réalisé 31 acquisitions à ce jour. Il a une expérience d’acquérir des startups avec un grand potentiel et en cours d’exécution avec eux. L’une de ses principales unités d’affaires aujourd’hui, Mint (pour la planification financière personnelle et la gestion), est basée sur une start-up du même nom qu’elle a acheté en 2009 (pour la somme relativement modeste de 170 millionsde dollars ).

En réalité, Credit Karma et Intuit ont beaucoup en commun en termes de ce qu’ils font. Alors qu’Intuit fournit un ensemble de services et de logiciels aux comptables professionnels, peut-être sa plus grande prétention à la gloire est qu’il a aidé à construire et à populariser un mouvement dans la «comptabilité DIY» et les logiciels connexes: un ensemble d’outils en ligne faciles à utiliser que les gens ordinaires peuvent gérer leur argent, déposer leurs impôts et plus encore.

Intuit a actuellement une capitalisation boursière de plus de 77 milliards de dollars, et alors que son cours de l’action était en baisse d’environ 3,75% dans les échanges de marché aujourd’hui, il a vu au cours de la dernière année (et plus) une hausse progressive de son cours de l’action – un reflet de sa rentabilité globale, la stabilité et la domination dans son domaine particulier des services financiers. Après la clôture du marché, le cours de l’action était en hausse de 2,21% dans le sillage des nouvelles Credit Karma.

Et c’est aussi là que le Crédit Karma entre en ligne de compte. La société a commencé à l’origine en 2007 en fournissant des cotes de crédit gratuites, plus tard l’étendre aux rapports de crédit complets. Finalement, il a utilisé les données et l’audience qu’il avait amassées comme base pour une expansion dans une gamme plus large de services connexes – qui, comme Intuit, Credit Karma construit autour de la prémisse des consommateurs ordinaires utilisant l’Internet et les services basés sur le cloud pour prendre en charge de leur vie financière.

Le lancement par Credit Karma d’un outil de planification financière en 2013 a permis de comparer directement la Monnaie d’Intuit. Et depuis lors, Credit Karma a lancé d’autres produits qui rivalisent directement Avec Intuit, par exemple un outil gratuit pour aider les gens à déposer leurs impôts. Ceux-ci ne représentaient pas seulement une concurrence directe, mais une menace perturbatrice, puisque les produits de Credit Karma ont faussé plus jeune et ont été construits sur une prémisse «gratuite» (offrant les produits sans frais et au lieu de faire de l’argent en montrant les utilisateurs et la vente de produits pertinents et connexes). Le fait que Credit Karma s’associe à tant d’autres fournisseurs de services financiers signifie également qu’il est assis sur un énorme trésor de données qu’il tire parti pour construire et personnaliser des produits, ce qui représente un angle de science des données pour Intuit ici aussi.

L’entreprise a déclaré avoir réalisé un chiffre d’affaires de 500 millions de dollars en 2017 (ce qui signifie qu’elle a plus que doublé ses revenus au cours des deux dernières années), et elle a utilisé cet élan pour se déplacer vers les services internationaux et plus encore. (J’ajouterais que la diversification a été importante pour une autre raison : la violation d’Equifax en 2017 a jeté une ombre sur les cotes de crédit et les antécédents de crédit; et sur la façon dont ils sont utilisés et parfois mal utilisés.)

Credit Karma au cours du week-end nous a dit qu’il ne ferait pas de commentaires sur les rumeurs ou les spéculations concernant les rapports, mais il est intéressant qu’il avait longtemps regardé les plans pour une introduction en bourse, parler de l’idée dès 2015, quand il a été évalué à seulement 3,5 milliards de dollars.

Une ronde secondaire de 500 millions de dollars en 2018,à une valeur de 4 milliards de dollars, a aidé à remettre ces plans à plus de temps. Credit Karma avait levé un peu plus de 645 millions de dollars à ce jour, selon PitchBook, avec des investisseurs tels que Silver Lake, Tiger Global, Capital G, Founders Fund, Felicis et d’autres.

Plus généralement, alors que nous avons connu quelques succès dans le monde des introductions en bourse fintech – par exemple, à la fois Adyen en Europe et Square aux États-Unis ont certainement augmenté au cours des cinq dernières années – la disponibilité de grandes quantités de capitaux privés de la c.r et le capital-investissement ont aidé les startups fintech, même les surdimensionnés

comme Stripe, restez privé plus longtemps, en conservant plus de rentabilité, et/ou peut-être un autre type d’événement de liquidité à venir le long.

Même dans le cadre de la tendance à une consolidation plus large dans le monde de la technologie financière — où un certain nombre de petites entreprises en démarrage, ainsi que des entreprises plus développées et plus matures de fintech, se font casser par de plus gros poissons dans le but d’accroître les économies d’échelle — La vente de Credit Karma à Intuit se distingue comme l’une des plus grandes transactions en termes de prix.

CrunchBase a enregistré environ 150 opérations de fusions et acquisitions fintech au cours des années où elle les a suivies, certaines des plus importantes, y compris l’acquisition de First Data par Fiserv pour 22 milliardsde dollars; PayPal acquérant Honey pour 4 milliards de dollars; Fiserv a également acquis CheckFree pour 4,4 milliards de dollars; et PayPal acquérant IZettle pour 2,2 milliards de dollars

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Ingrid Lunden

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