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May 27, 2021 4:57 PM ET

Offres de jetons de sécurité (STOs) pour les TN?


Offres de jetons de sécurité (STOs) pour les TN?

iCrowd Newswire - May 27, 2021

Max DilendorfVous songez à vendre des TNP? Dans l’état d’éventé, vous devez savoir que l’émission de NFT peut, dans certaines circonstances, constituer la vente de titres, ce qui exigerait soit l’enregistrement des titres auprès de la Securities Exchange Commission (SEC), l’admissibilité à une exemption d’enregistrement, soit le risque d’exposition à de futurs litiges. En fait, le développeur de plateformes « Dapper Labs », créateur de la plate-forme Top Shot de la NBA, a récemment été poursuivi pour avoir prétendument vendu ses jetons non fongibles (NFTs) comme titres non enregistrés. Si l’on met de côté le bien-fondé de la demande, il s’agit d’un exemple frappant de la responsabilité potentielle à laquelle sont confrontés les émetteurs actuels de TNF; c’est-à-dire que les émetteurs existants de TNP peuvent risquer d’être exposés à de futures poursuites pour avoir vendu des titres non enregistrés par des personnes qui ont acheté leurs TNP dans le passé. Par conséquent, ceux qui envisagent de vendre des TNT devraient envisager de le faire par le biais de ce qu’on appelle une offre de jetons de sécurité (STO) – un processus qui permet légalement aux entités de recueillir rapidement des fonds en vertu de l’une des exemptions de la SEC de l’enregistrement, restant ainsi conforme aux lois et règlements américains sur les valeurs mobilières. Après avoir été admissibles à une exemption de la SEC, les jetons peuvent être émis sur une plate-forme de jetonisation, puis négociés sur un marché secondaire par le biais d’un système commercial alternatif (ATS). Étant donné que presque toutes les unités numérisées offertes à l’étape de la collecte de fonds aux États-Unis sont considérées comme des valeurs mobilières, on les appelle communément « jetons de sécurité ». Et les offres aux investisseurs des jetons ont été appelées STOs. L’environnement réglementaire américain permet déjà aux OST, et on s’attend à ce qu’il se développe davantage. Bien que le processus de jetonisation puisse être une tâche difficile en raison de la complexité associée aux lois sur les sociétés, les valeurs mobilières et les lois fiscales, ainsi que des limitations qui existaient avant le concept de valeurs mobilières numériques sur une blockchain, le processus offre également des avantages à court et à long terme que les entités qui cherchent à lever des capitaux devraient envisager de tirer parti. Et, étant donné que certaines TNT peuvent être considérées comme des valeurs mobilières en vertu de ce que l’on appelle dans le langage du droit des valeurs mobilières le« Howey Test», il est juste de supposer que les règles et règlements qui s’appliquent aux OST s’appliqueront également aux TN qui sont considérés comme des valeurs mobilières. Par conséquent, les TN devront se conformer aux règles et règlements applicables relatifs aux exemptions d’enregistrement, ainsi qu’aux exigences de l’AML/KYC des OST. En outre, la structuration d’une offre de jetons de sécurité en vertu de l’exemption 506(c) SEC est un processus relativement rapide, qui peut généralement prendre moins d’un mois. Prenons un peintre célèbre, par exemple. Supposons qu’elle possède un tableau d’une juste valeur marchande de 10 millions de dollars AMÉRICAINS, et elle veut émettre des TN représentant des actions de propriété dans le tableau. Dans le cadre de la STO, la première étape consisterait à parler à un avocat fiscaliste transfrontalier afin de déterminer la meilleure structure dans laquelle émettre les TNP. Par la suite, le propriétaire de la peinture transférerait le titre de la peinture à une entité juridique appropriée, telle qu’un C-corp. L’étape suivante consisterait à symboliquer les actions privilégiées de la société C, chaque jeton représentant une participation dans les actions privilégiées de la société. À partir de là, selon l’exemption d’enregistrement que le peintre choisit de recueillir des fonds, le commerce secondaire des titres peut être réalisé par l’intermédiaire d’ATS tels que « tZero » ou le « Chiffre » récemment approuvé. Le résultat final, en fait, est une émission conforme à la loi des TN. La peintre atteint son objectif de fragmenter la propriété dans la peinture et la collecte de fonds tout en évitant la responsabilité potentielle associée à la vente non enregistrée de titres. Pour un aperçu complet du cadre proposé pour l’offre et la vente de TNP conformément aux lois sur les valeurs mobilières, veuillez consulter le rapport du cabinet d’avocats Dilendorf – ici.

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