Water Tower Research publie un rapport d\’initiation de couverture sur First Phosphate Corp., intitule « Plugging Phosphate into Domestic LFP Battery Ecosystem » (Integrer le phosphate dans l\’ecosysteme national des batteries LFP).

26 fevrier 2026, ST. PETERSBURG, FL – Water Tower Research (www.watertowerresearch.com) a publie un rapport d\'initiation de couverture sur First Phosphate Corp. (OTC : FRSPF) intitule « Plugging Phosphate into Domestic LFP Battery Ecosystem » (Integrer le phosphate dans l\'ecosysteme national des batteries LFP). Le rapport est accessible ici.

First Phosphate Corp. (OTCQX : FRSPF/CSE : PHOS) est une societe d\'exploitation miniere qui se concentre sur l\'exploration et le developpement de gisements de phosphate igne de haute purete au Quebec, en ciblant la chaine d\'approvisionnement des batteries LFP. La societe a ete constituee sous le nom de First Phosphate Corp. en aout 2022. Son siege social est situe a Saguenay, au Quebec, a proximite de ses principaux actifs miniers dans la region de Saguenay-Lac-Saint-Jean. First Phosphate developpe un portefeuille de concessions minieres detenues a 100 % couvrant d\'importants gisements de phosphate heberges dans de l\'anorthosite, qui peuvent produire du PPA de qualite batterie sans presence de metaux lourds nocifs. La strategie de la societe est axee sur l\'integration verticale dans l\'ecosysteme nord-americain des batteries LFP en fournissant des matieres premieres essentielles pour la production de materiaux actifs cathodiques (CAM). En tant qu\'emetteur n\'ayant pas encore genere de revenus, ses activites se concentrent sur la delimitation des ressources, les essais metallurgiques, les etudes d\'ingenierie et les partenariats strategiques afin de soutenir le financement et le developpement futurs du projet. Grace a ses actifs bases au Quebec et a l\'accent mis sur l\'extraction et le traitement conformes aux criteres ESG, First Phosphate vise a devenir un fournisseur national cle de matieres premieres essentielles a base de phosphate pour le marche nord-americain en pleine expansion du stockage d\'energie et des batteries pour vehicules electriques.

Le principal actif de First Phosphate est le gisement de phosphate igne Begin-Lamarche, situe dans la region du Saguenay-Lac-Saint-Jean, au Quebec. Cette ressource de phosphate de haute purete a l\'echelle du district abrite une roche phosphatee ignee rare, l\'anorthosite, qui est naturellement pauvre en impuretes et bien adaptee a la conversion en PPA de qualite batterie, un precurseur essentiel pour les materiaux cathodiques des batteries LFP. L\'evaluation economique preliminaire (PEA) de la societe a Begin-Lamarche decrit une exploitation a ciel ouvert sur plusieurs decennies produisant du phosphate concentre et de la magnetite, destines a approvisionner entierement sa chaine de traitement prevue en Amerique du Nord. First Phosphate a deja realise une production pilote de PPA de qualite batterie a partir de son concentre grace a un partenariat avec Prayon, le plus grand producteur mondial de PPA, demontrant ainsi la viabilite technique et permettant de s\'engager avec des partenaires strategiques pour une expansion supplementaire.

Sur la base de l\'EV/NPV et du MC/NPV, First Phosphate affiche respectivement 0,07x et 0,05x, ce qui la place dans le bas du classement des societes minieres strategiques nord-americaines en phase de developpement, dont les valeurs moyennes sont de 0,15x tant pour la capitalisation boursiere que pour la valeur d\'entreprise. Les societes comparables en phase de construction ou techniquement avancees, telles que Nouveau Monde Graphite Inc. (~0,18x EV/NPV) et Westwater Resources Inc. (~0,14x), se negocient a des multiples nettement plus eleves, refletant une ingenierie plus avancee, des calendriers de construction definis et une visibilite plus claire sur la production initiale. De meme, NioCorp Developments Ltd. se negocie a environ 0,12x malgre les progres realises en matiere d\'autorisations, tandis que Rare Element Resources Ltd. beneficie d\'un multiple eleve (~0,28x), soutenu par la validation du traitement a l\'echelle pilote et un alignement strategique solide avec les Etats-Unis en matiere de mineraux. Il semblerait donc que le marche evalue First Phosphate comme un petit developpeur d\'engrais, plutot que comme un fournisseur dedie aux batteries LFP techniquement avancees et a la tendance generale a l\'electrification.

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